税友：对标，土地使用权的疑惑？
一、税友股份拿什么去对标财税SaaS巨头Intuit
近日，某分析报告对税友股份估值，其中海外对标选择了 财税SaaS巨头Intuit，其目前市值1360亿美元。
下面分析一下二者的主要差异。
1、税友股份 ：
税友主要业务包括二大块：
一是G端业务，即税务系统开发与运维，为税务机关提供自然人税收管理、税务数据分析管理、智慧电子税务局系统的开发与运维等服务。
二是B端业务，即在企业财税综合服务方面，以“亿企赢”为品牌，对中小微企业的财税、人事等管理提供智能化效率工具和数据服务和培训。具体包括面向自主办税企业推出的“亿企助手”产品平台与面向代账中介机构推出的“亿企代账”产品平台两大类。
2、INTUIT
INTUIT主要服务对象为小企业和自我雇佣者、消费者和专业财税人员。并不服务于税务机关。
Intuit业务分为三个部分:
小企业和自我雇佣者 :产品包括QuickBooks财务和业务管理在线服务和桌面软件、薪资解决方案、商户支付处理解决方案以及小型企业融资
消费者: 个人DIY报税和使用TurboTax所得税产品和服务。
战略合作伙伴: 专业会计师，产品包括专业系列等。
产品矩阵分布见下图：
其产品收入来源形式包括SegmentRevenue单个产品系列外，还有PlatformRevenue平台收入。 特别是平台收入打通所有产品线，建立联通、开放型平台，集成自身产品线，并引入第三方提供补充服务，开发增值服务市场，其收入比重高于单个产品系列合计。下图为其2021年第三季度财务数据：
与INTUIT相比，税友尚未建立平台效用的机制与产品，服务对象存在差异，单系列产品的市场竞争地位并未显示明显优势和协同效益。
同时，在技术层面Intuit其三个关键领域应用人工智能来加快平台的发展，包括：
机器学习 -构建算法，逐步从数据中学习，为客户自动完成任务。
知识工程 -将规则和数据关系转化为代码。
自然语言处理- 处理、分析和理解人类语言，以创建与客户的交互并自动化重复任务。
二、企业财税综合服务产品在市场中的竞争优势不明显
举例来说，亿企代账2020年的平均价格为723.85元每年，而阿里云推出的智能财科记账工具极简版为360元每年。
亿企助手为2020年的平均价格为708.07元每年，但由于各地市场存在地域限制等原因，其产品线并未在全国范围内开展。如在北京，仅开通产品为亿企代账的财税版和人资会员服务，广东开通财税会员、个人代理会员、中介代理机构会员。上海开通的是代账宝、风控会员和财税会员。
以亿企薪社平台的收费来看，与以往以EXL表格与公式为主的人工算薪方式相比，功能有限，价格优势不显著。
二、股东回报率下降的主要变化原因
近三年来，税友的ROE（股东回报率）呈现下降趋势，近三年净资产收益率下降的主要原因：
1、 资产周转率下降，主要是由于货币资金利用率下降及固定资产投资加大所致。
截止2020年12月31日，货币资金占资产比重达63.56%，从2016年到2020年资产中增长最大的是货币资金，货币资金增长近16.81亿元增幅1799%。
营业收入虽持续增长，但经营活动现金流量净额呈现下降趋势，经营现金净流量对销售收入比率和净利润比率均呈现下降趋势。
2、 固定资产投资增加2.4亿元，增幅84%，房屋及土地使用权占资产比重达23%。
2018-2020年新增房屋建筑物2.95亿元，用于固定资产及无形资产及其他长期资产投资现金支出达3.87亿元。截至2020年12月31日，发行人自有物业建筑面积合计超过13万平方米，持有的房屋及不动产共95处，主要分布于浙江、广东等地。
固定资产周转率也呈现明显下降趋势。
收入规模虽呈现增长趋势，但经营利润率下降近四个百分点。
而本次募集资金用途中包括研发中心建设项目计划投资总额为10,308.49万元，将进一步加大固定资产投资比重，短期内对经营业绩产生一定程度影响。
同时，2020年年报在建工程中总部办公楼预算为8亿元，但截止2020年工程进度仅为5%，累计投入仅为3%，意味着尚需投入7.76亿元，而近三年平均经营现金流量净额为3亿元。
三、未披露的土地使用权
招股书中披露截止土地使用权账面原值1.46亿元，披露有产权的土地包括如下明细：
第四项扬州土地产权仅披露36441平方米，而在同地段房屋还包括江苏税友的4㠉建筑，其土地使用权未披露。
。
而在2011年5月扬州土地成交公示中披露当年江苏税友成交土地面积为为182964平方米，与已披露的36441平方米，相差146505平方米，相差成交成本约2.09亿元。江苏土地信息成交记录如下图：
从2021年扬州市民反馈扬州政府的相关意见显示：税友软件园有一部分土地闲置多年，因建了一个大型的砂石厂遭到附近居民多年投诉，扬州邗江区人民政府网站回复确认此地仍为税友所有。
实景地图也显示，税友软件仅在A地块和B地块有建筑物，共7幢办公楼，另一部分土地上无建筑物，并与附近一住宅区相接，也正是居民投诉所处。
2011年扬州市国有建设用地使用权出让公告显示，A区块面积为36441平方米，规划用途为商业金融和文化娱乐，B区块面积为58139平方米，规划用途为科研设计，C、D区块面积分别为47516平方米和40850平方米，规划用途为商住用地。
从而，存在未披露B地块58139平方米产权情况，按成交总价估算初始价值为8313.8万元，仅披露A地块36441平方米。
未披露闲置土地C、D区地块价值及使用权情况。此已出让土地面积88366平方米，且一直未开发，土地成本1.26亿元未在账面披露，此块土地是否会因长期闲置而可能会存在被收回的风险。
四、创新能力有待提高
关注到，随着收入规模提高，税友人均收入呈现上升趋势，但技术人员占比53%，显著低于同行业竞争对手约70%水平。
人均创收水平低于同行竞争对手中国软件、航天信息、旋极信息近三倍以上，但人均支付职工薪酬支出处于行业平均水平以上。
人员创新能力有待提高。
3分钟搞定！数百账套轻松转移，易代账自助化导账重磅来袭
王会计：
我公司软件续费到期、需要软件更新才适合企业新的账务处理需求~
想更换代账软件，又怕数据丢失？想把原代账软件的100个账套数据也导入到易代账！
想更换代账软件，又需要新建账嘛？这也太繁琐了，100个账套，又要扒层皮？
更换代账软件，如何将原代账软件的数据导入易代账软件？
那我只想对你说，用易代账自助化导账 啊！
说起建账，会计要做的事有很多：
这样一套“降龙十八掌”打下来，才算建账完成。顺利的话，加班一晚，不顺利又或者工程量浩大的话，可能还要多熬三天三夜。
建账的理想状态应该是：
不用填写账套信息不再重新新增科目不需要设置期初数想要保留以前的凭证，但是又不想亲自动手……
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操作步骤如下
1.数据采集，登陆易代账，选择【设置】-【账套迁移】。
2、选择【数据采集】-【去采集】
3、输入迁移账套的信息：在选择框中选择本次导入的第三方云财务软件名称，登录账号、登录密码。
4、点击【去采集】
5、账套列表下回显示采集的所有账套，显示可以导入则采集完成。
（1）可以下载到本地文件夹中再去导入
（2）也可以回到最开始的账套迁移界面，点击【立即导入】
注意：不需要的账套可以删除，删除后无法恢复！采集转换完成的账套仅保留30天，过期后自动删除，无法恢复！
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如果您是软件包的财务软件，如金蝶、速达、管家婆，新中大，使用易代账后，也可以将原财务软件的数据导入到易代账，具体操作参考：
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