云从科技-UW杨桦荣获投资者关系管理杰出董秘奖
人民财讯6月13日电，6月13日，由证券时报主办的第十六届上市公司投资者关系管理天马奖获奖名单隆重揭晓！云从科技-UW杨桦在本届评选中荣获投资者关系管理杰出董秘奖。
一年亏了接近7亿，被誉为AI四小龙之一 ，云从科技咋滴啦？
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刚注意到了业内朋友分享的云从科技财报，2024年亏了接近7亿元，归母净利润为-6.96亿元。2024年总营收为3.98亿元。
从其2020-2024连续五年净利润与营收表现来看，营收越来越少，净利润亏得越来越多。从2020年到2024年5年总共亏损高达35.3亿元。
这样的经营结果，实在令人大跌眼镜。那么，云从科技现在到底咋滴啦？
据业内人士分析，云从科技2024年营收才到3.98亿元，亏损却高达6.96亿元，且亏损同比扩大8.12%，这一结果主要由多重内外因素叠加导致。那么，到底是哪些因素呢？
首先就是营收大幅下滑与毛利率也下降。2024年营收创历史新低，云从科技营收仅为3.98亿元，同比下降36.69%，为近7年最低水平。
相关资料显示，这主要由于公司主动收缩低附加值业务并聚焦优质客户，导致新订单规模锐减。
那毛利率为什么还低于同行如商汤42.9%。2024年云从科技毛利率仅为35.81%，据悉部分标杆项目主动降低毛利率以维持市场竞争力，进一步压缩了利润空间。
其中更重要的原因还是其技术转型滞后，以及来自外部因素的市场竞争加剧。
未及时转向大模型研发这可能是云从科技一大失落吧？生成式AI时代来临后，云从仍依赖计算机视觉单点技术，未能快速跟进大模型研发，来自同行的挤压使得竞争加剧。
并且随着AI行业进入低价竞争阶段，模型价格下降导致云从科技订单拓展受阻，收入进一步下滑。
不能在大模型上与时俱进，研发投入缩减与核心技术流失，让云从科技或许感到些许“体力不支”吧？
据资料显示，2024年云从科技的研发费用同比下降18.27%至4.72亿元，研发人员从467人减至228人，研发裁员51%，可能直接影响了技术迭代能力。加上核心技术人员离职，如副总裁兼AI平台负责人张岭的离职，导致CWOS人机协同操作系统等关键业务发展受阻，技术连续性受冲击必然影响市场规模的扩张。
据相关资料透露，张岭出生于1973年，曾担任IBM中国研发中心的高级技术主管、传化智联智能化技术中心总经理、传化智联技术副总裁等职，此前公司2023年年报，张岭从云从科技获得的税前报酬为33.41万元。
此外，现金流持续恶化更令人堪忧。云从科技经营活动净现金流连续四年为负，2024年为-3.07亿元，业内人士有人指出其账面资金按当前亏损速度或两年内断裂。
更令人着急的事情，定增计划未成。2023年拟募资36亿元用于大模型研发，但多次调整后仍失败，反映资本市场对其持续亏损的担忧。
当然，云从科技的经营亏损严重，在AI行业并不是个案。AI行业普遍面临盈利难题，包括商汤、依图等同属“AI四小龙”的企业也持续亏损，依赖外部输血生存。
技术转型滞后、市场竞争加剧、研发投入不足、资金链紧绷等多种因素的叠加效应，导致云从科技经营结果每况愈下。
如果未来无法在产品创新或战略融资上取得突破，可能面临进一步裁员、资产出售或引入战投的压力。其困境也反映了从资本驱动向现金流验证转型的AI行业阵痛期特点。
如何应对这些挑战，值得云从科技等AI四小龙深思。
阿明书法：深思
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