狮头股份终止收购昆汀科技5999%股份 2021年营收八成以上来自于标的公司
每经记者：程雅 每经编辑：董兴生
4月18日晚，狮头股份（600539.SH）发布公告称，经上市公司董事会审议，同意终止收购杭州昆汀科技股份有限公司（以下简称“昆汀科技”）59.99%股份的重大资产重组事项。
同日，狮头股份发布2021年年报，公司2021年营业收入4.66亿元，同比增长124.61%，营业成本3.19亿元，同比增长132.77%。
值得一提的是，狮头股份2021年的营收主要来自于昆汀科技。昆汀科技本期实现营业收入4.04亿元，占公司全部营业收入比例为86.84%。
终止重大资产重组事项
2021年6月21日，上市公司召开董事会，拟通过发行股份及支付现金方式购买方贺兵、刘佳东、方林宾、杭州昆阳投资管理合伙企业（有限合伙）、何荣、张远帆、白智勇所持有的昆汀科技59.99%的股份，并募集配套资金。
狮头股份表示，自重组预案披露以来，公司及相关各方积极推进重组工作。鉴于本次重组交易方案涉及相关审计评估、尽职调查等工作未能如期完成，公司未能在首次董事会披露预案的六个月内发出召开股东大会通知并公告重组报告书等相关文件。
另外，鉴于本次重组历时较长，相关市场环境及法规政策已较本次交易筹划之初发生变化，导致继续推进本次重大资产重组存在重大不确定性。
另一方面，上市公司称，受全球新冠肺炎疫情持续蔓延导致进口效率下降和备货难度上升，国内疫情散点多发导致物流仓储成本上升，互联网电商行业市场环境及电商平台格局变化带来的运营投入增加等因素影响，标的公司2021年度业绩未达预期。
图片来源：公告截图
因此，综合以上因素，导致交易各方未就本次交易中的核心条款达成一致意见。经相关方友好协商并经审慎研究分析，狮头股份决定终止本次重大资产重组事项。
狮头股份表示，本次重组从启动到终止，未对上市公司生产经营产生影响，未导致上市公司经营环境产生重大不利变化。并且，本次重组尚未形成最终方案，本次重组终止对上市公司没有实质性影响，不会对上市公司现有生产经营活动和财务状况造成不利影响，不存在损害上市公司利益的情形。
不过，在2021年年报中，上市公司也提到，公司已取得昆汀科技40%股权。根据公司与方林宾、刘佳东签署的《表决权委托协议》，公司已行使方林宾、刘佳东持有昆汀科技10.54%股权对应的表决权，公司享有昆汀科技表决权的比例为50.54%，拥有对昆汀科技的有效控制权。同时，结合公司已对昆汀科技派驻关键岗位管理人员，以上措施能够有效保障公司对昆汀科技进行实质控制。但公司实际持有昆汀科技40%股权，持股比例未达到50%以上，且委托表决权行使期限为公司及其控制的主体取得昆汀科技51%及以上股权或股份转让完成变更之日后届满36个月孰早之日。如果委托表决权行使期限届满时，公司及其控制的主体未能进一步取得昆汀科技控制权且委托表决权不再续期，公司可能面临失去昆汀科技控制权的风险。
营收主要依赖于昆汀科技
同日，狮头股份发布了2021年年报。上市公司2021年实现营业收入4.66亿元，同比增长124.61%，实现归母净利润1445.29万元，同比增长29.66%。
从行业来看，报告期内，狮头股份主营业务收入主要为电子商务服务业务收入，其中，昆汀科技本期实现主营业务收入4.04亿元，占上市公司全部主营业务收入比例为86.84%，实现归属于母公司净利润3746.76万元，同比下降2.44%。
年报介绍，昆汀科技作为一站式电商服务运营商，主要在宠物食品和美妆护肤等优势领域内，从事电子商务品牌代运营业务和经销业务，属电子商务服务业。其中，宠物口粮类产品成为昆汀科技重点打造的业务品类，基于新西兰滋益巅峰（ZIWI）、素力高等一线宠粮品牌的成熟经销和运营经验，报告期内昆汀科技逐渐成为行业内知名的宠粮品牌运营商，后续公司目标将继续深挖宠物行业其他相关品类。
狮头股份称，由于公司在电商服务业上建立了全面的品牌孵化与运营能力、创新的营销推广能力及资源整合和跨平台运营能力，因此，报告期内电商服务业务毛利率达33.33%，显著高于制造行业业务的17.81%。
图片来源：公告截图
而由于大宗商品价格持续高企，上市公司制造类及其他业务显著承压。通过加强成本控制、提升技术工艺水平及向下游客户提价等方式，上市公司力求该板块业务稳定。2021年度，狮头股份制造类业务实现主营业务收入6100.11万元，同比增长14.33%。
每日经济新闻
“00后”女生执掌的狮头股份：从净水配件跨界电商 仍在亏损
21世纪经济报道记者孔海丽 北京报道
这是一家非典型电商企业。
它曾谋求与物业公司的重组，后通过收购昆汀科技跨界到电商，目前仍处于亏损状态。
6月15日，狮头股份（全名狮头科技发展股份有限公司，600539.SH）公告称，吴靓怡任公司董事、总裁。
吴靓怡出生于2000年5月，今年刚满24岁，哥伦比亚大学硕士学位。
她的父亲是重庆知名地产商协信控股董事长吴旭，大她两岁的哥哥吴家辉，则是狮头股份董事长。
根据公开资料，吴靓怡和吴家辉透过上海远涪企业管理有限公司及上海桦悦企业管理有限公司间接持有28.72%的狮头股份。层层穿透之后，狮头股份的实际控制人是吴靓怡，她比哥哥吴家辉持有的股份略多一点。
协信“收编”狮头股份
协信与狮头股份最早缘起于2017年7月，吴旭通过旗下的协信远创实业公司拿下狮头股份原第一大股东11.7%的股份。经过两个月的增持，累计持有狮头股份逾25%的股份，吴旭成为这家无控股股东、无实际控制人公司的实控人。
作为老牌重庆房企，协信地产曾计划赴港上市，未果。当时重庆地产界普遍认为，狮头股份将成为协信地产的上市平台，后，吴旭曾谋求将协信旗下物业公司重组进狮头股份，彼时也有市场猜测认为，或许下一步就是将协信地产装进狮头股份。
然而，2018年3月，由于纠纷事项，狮头股份与协信旗下物业公司天骄爱生活的重大重组宣告终止。
2020年3月31日，狮头股份再次公告进行资产重组，6月初宣布取得昆汀科技的控制权。成立于2012年3月的昆汀科技，定位为“一站式电商服务运营商”。
2021年初，狮头股份在年报中将自己的主营业务改为电子商务，原有的净水龙头及配件制造及水环境综合治理业务退居次位。
2022年3月，狮头股份将自己的全名“太原狮头水泥股份有限公司”，变更为“狮头科技发展股份有限公司”，确立为一家电商企业。
但吴旭的协信远创，重庆原三大知名地产商之一，却已走向破产。
2021年10月14日晚间，重庆市第五中级人民法院正式裁定，受理北京易禾水星投资有限公司对重庆协信远创实业有限公司的破产重整申请。
根据今年4月媒体公开报道，协信远创的破产重整案中，有5115家债权人申报债权，申报金额合计接近929亿元，经管理人初步审查确认的债权达到近624亿元。此前的2020年4月，协信远创曾引入新加坡丰盛集团等战投，交出控股权，但这笔交易后来出现了纠纷，直至走向破产重整。
吴旭成于地产，也败于地产，但他苦心孤诣，为一双儿女留下了一家相对干净的上市公司，将协信远创置出，通过多层嵌套，设计了防火墙，将狮头股份与协信系公司隔离。
押注宠粮电商
狮头股份入主昆汀科技，前几年看起来是一笔不错的生意。2019年上市公司还亏损1982.07万元，到2020年即扭亏为盈，实现归母净利润1114.68万元。2021年、2022年继续盈利，实现净利润1445万元、1752万元。
不过，与当年吴旭斥资10亿多元取得上市公司控制权相比，他想收回投资还有相当遥远的路要走。
2023年，狮头股份的经营形势急转直下。根据今年4月19日晚间公告，该公司去年实现营业收入4.58亿元，同比下降22.16%，归母净利润亏损7759.22万元。
狮头股份去年的主营业务里，电商占比达91.03%，是名副其实的电商企业。但这4亿元出头的电商营收，还不及电商头部主播如辛巴在今年5月25日直播带货总收入（14.27亿元）的三分之一。
进入2024年，狮头股份未能止住亏损势头。第一季度营收约1.08亿元，同比增加27.44%；归属于上市公司股东的净利润亏损约387万元，同比减亏12.91%。
电商战略分析师李成东向21世纪经济报道记者表示，收购昆汀科技的狮头股份，等于新收购了一个业务，并没有护城河，盈利也是阶段性的，要面临极大的考验，还要在节奏极快的市场里时刻保持警惕与上进。
值得一提的是，2023年狮头股份在宠粮品牌经销业务的营业收入，占公司整体营业收入的比例达59.18%。从营收结构看，这家电商企业，已将宠物经济作为发展突破口。
截至6月18日午间收盘，狮头股份的市值为8.86亿元，是一家不折不扣的微盘股。
暂且不与电商企业相比，我们仅将狮头股份归入宠物经济板块。A股上市公司宠物经济龙头股里，中宠股份的市值为63.88亿元，佩蒂股份的市值是33.62亿元，狮头股份只有它们的几分之一。
宠物经济有不错的前景。根据机构预测，2023年，我国城镇宠物消费市场规模为2793亿元，预计在2026年将达到3613亿元。艾媒咨询数据显示，2023年中国养宠家庭渗透率为22%，对比美国和欧洲的70%、46%，增长空间可期。
总体来看，我国宠物消费行业目前仍处于分散竞争状态，未出现明显的市占集中现象。
这固然是吴家辉、吴靓怡兄妹面前显见的机会。根据调研，18-30岁的年轻一代正成为养宠的主力。据21世纪经济报道记者了解，这些自嘲“铲屎官”的新一代养宠人，为宠物支出的额度都有了代际提升，非常重视宠物粮食的质量，愿意花高价长期购买宠粮。
但吴家兄妹的当务之急，是尽快带领上市公司走出亏损的泥潭。
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