华工科技（000988）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
据证券之星公开数据整理，近期华工科技（000988）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入117.09亿元，同比上升13.57%，归母净利润12.21亿元，同比上升21.17%。按单季度数据看，第四季度营业总收入27.07亿元，同比下降10.24%，第四季度归母净利润2.83亿元，同比上升46.32%。本报告期华工科技应收账款上升，应收账款同比增幅达31.07%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利13.06亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.55%，同比减4.27%，净利率10.27%，同比增5.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.23亿元，三费占营收比6.18%，同比减20.27%，每股净资产10.12元，同比增11.52%，每股经营性现金流0.73元，同比减50.82%，每股收益1.21元，同比增21.0%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
业务评价： 公司去年的ROIC为8.71%，资本回报率一般。去年的净利率为10.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。融资分红： 公司上市25年以来，累计融资总额34.25亿元，累计分红总额8.86亿元，分红融资比为0.26。财报体检工具显示：
建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为97.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.64%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达403.45%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在17.41亿元，每股收益均值在1.73元。
该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的朱然，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为24.99亿元，已累计从业7年19天。
持有华工科技最多的基金为南方中证500ETF，目前规模为17.5亿元，最新净值5.5763（4月11日），较上一交易日上涨0.67%，近一年上涨6.91%。该基金现任基金经理为罗文杰。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司校企改制后呈现高质量发展的原因?业绩对赌兑现情况及后续规划?
答：2021年3月,华工科技按照国家“校企改革”“国企混改”的政策要求,完成了改制,从高校所属上市公司正式转制成为武汉国资控股的高科技上市公司,也树立了校企分离改革的标杆样本。此次改制为公司带来了许多新变化,解决了决策效率问题,建立起经营管理层、核心骨干与股东利益一致的治理架构,公司经营团队及核心骨干员工以事业合伙人身份参与改制成为了公司的股东,极大地激励了大家创新、创业的激情。改制之后,公司进入了系统成长、拓展战略空间的新阶段,公司呈现高质量发展态势,主要有以下五个方面的措施保障
一是更加重视科技创新,持续加大研发投入,以“创新策源地和创新人才集聚地”为定位高水平建设华工科技中央研究院;
二是加大“高精尖缺”人才、高素质研发人才引进,重视人才队伍建设,高水平建设中研院“智囊”团队,硕博等高素质人才占比快速提升;
三是加强文化认同和价值认同,秉持“长期主义、价值共创、群体奋斗”的企业核心价值观;
四是重视产品力打造,持续推动关键核心技术突破,打造“行业领先、国产替代、专精特新”产品;
五是持续推进全球化经营战略,加速建设海外生产基地,布局海外市场,围绕人才、市场、客户、资本四个维度全面提升公司国际化经营能力和水平。
根据2021—2023年期间的年度业绩情况来看,公司已达成三年业绩对赌条件,润君达将在2025年12月20日前完成9.8亿元基金份额的受让,公司将在今年内逐步推进相关事项的实施落地。
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华工科技2024年营收117亿，净利润增长21%，智能制造业务表现亮眼
2025年4月12日，华工科技发布2024年年报，公司实现营业总收入117.09亿元，同比增长13.57%；归属净利润12.21亿元，同比增长21.17%；扣非净利润8.97亿元，同比增长9.55%。尽管营收和净利润均实现增长，但营业总收入滚动环比下降1.74%，显示出公司在第四季度的增长动力有所减弱。华工科技作为国内领先的激光技术企业，聚焦智能制造、联接和感知三大核心业务，尤其在新能源汽车和数字赋能领域表现突出。
智能制造业务：订单增长显著，但出口依赖度较高
2024年，华工科技智能制造业务实现营业收入34.92亿元，同比增长9.45%。公司在新能源汽车、船舶等重点行业的订单占比达到87%，其中新能源汽车行业订单同比增长33%，船舶行业订单更是同比增长134%。国际业务方面，全自动铝合金电池托盘生产线批量出口欧盟，带动出口总额同比增长34%。然而，尽管智能制造业务表现亮眼，公司对海外市场的依赖度较高，尤其是欧盟市场的订单增长，未来可能面临国际贸易环境变化的风险。
此外，公司在3C电子、新能源、半导体等领域的智能装备订单也实现了较大增长。例如，手机中框激光精密复合焊接、精密零部件智能装备等产品在3C电子行业表现突出，储能电池智能自动化产线在国际市场取得突破。然而，智能制造业务的毛利率相对较低，未来需要通过技术创新和成本控制进一步提升盈利能力。
联接业务：光模块市场地位稳固，但竞争压力加剧
华工科技联接业务在2024年实现营业收入39.75亿元，同比增长23.75%。公司在全球光模块厂商排名中位列第八，400G、800G光模块规模交付，客户版图进一步扩充。特别是在AIGC应用领域，公司紧抓市场需求契机，成功推出800G OSFP2FR4 TRO、800G LPO硅光等多款业界前沿产品。在5G-A和F5G-A业务领域，公司也实现了50G SFP56系列灰光、彩光模块的批量交付。
尽管联接业务表现强劲，但光模块市场竞争日益激烈，尤其是在高端产品领域，国内外厂商纷纷加大研发投入。华工科技虽然在全球市场占据一定份额，但面对华为、中兴等国内巨头的竞争，以及国际厂商的技术优势，未来如何在技术创新和市场拓展上保持领先地位，将是公司面临的重要挑战。
感知业务：新能源汽车市场驱动增长，但业务结构单一
2024年，华工科技感知业务实现营业收入40.95亿元，其中传感器业务收入36.68亿元，激光全息防伪业务收入4.27亿元。新能源汽车PTC热管理系统业务持续增长，覆盖大多数国产及合资品牌，并在海外市场获得多个高端汽车品牌项目订单。传感器业务在汽车、光伏储能领域取得重大突破，新品开发数量同比增长超过66%。
然而，感知业务的增长主要依赖新能源汽车市场，业务结构相对单一。尽管新能源汽车市场渗透率快速提升，但行业波动和政策变化可能对公司业务产生较大影响。此外，公司在光伏储能、智慧家居等领域的布局尚处于初期阶段，未来需要进一步拓展应用场景，降低对单一市场的依赖。
总体来看，华工科技在2024年实现了稳健增长，智能制造、联接和感知三大业务均表现不俗。然而，公司在出口依赖、市场竞争和业务结构单一等方面仍面临一定挑战。未来，华工科技需要在技术创新、市场拓展和业务多元化上持续发力，以应对复杂多变的市场环境。
本文源自金融界
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